10A Domingo de junio, 1997 EDITOR: Wilmer Murillo Economía COMPRA: 230, 46 Ayer: 230, 33 VENTA. 230, 87 Ayer: 230, 80 Dólar LA REPUBLICA Con la venta de 200 millones en bonos Costa Rica hace otro mal negocio de pago.
Según dos profeso 500 millones, más las comisio Recordaron que durante la presa incumplan con sus obliga través de una empresa vendedones de las empresas que coloquen administración Arias se inició la ciones financieras, empresas in ra de títulos, la cual, por el agores universitarios, la los títulos en el resto del mundo. recompra ternacionales han diseñado di tador trabajo de vender estos tíoperación cargará Como si esto fuera poco, seña. de la deuda externa mediante el versas modalidades para medir la tulos, cobrará una comisión.
laron que a la hora de pagar se plan Brady. En ese entonces la posibilidad de incumplimientos otros 500 millones ejercerá una presión sobre el tipo deuda se cotizaba en unos 26 cen¿POR QUÉ LA ALEGRIA?
de cambio, lo que significa que ha tavos por dólar con un descuensobre las espaldas de Para el caso de los países se bría que pagar más por la compra to del 74. Con la recompra la ha diseñado el concepto de riesgo Como los títulos que emite el los costarricenses.
de los dólares.
deuda se cotizó a un 61. y el des soberano, el cual toma diversos Gobierno se consideran un proEl Gobierno tendrá también cuento era de 39 centavos, pues se parámetros dentro de una econoducto defectuoso, hay que venderque poner más impuestos para pa decía que el país había ganado mía, tales como su estabilidad poWILMER MURILLO lo con descuento.
La República gar la deuda. Pero las cosas no se mayor confianza en los mercados lítica y social, niveles de inflaLo que significa esto, en el ca.
quedan alli. Se dará un incremen internacionales.
ción, evaluación, pero ante todo so de Costa Rica, es que si colocaUna colocación rápida y ba to en los precios (más inflación) Ahora los títulos se transan a el cumplimiento de sus compromos 200 millones en los mercarata de bonos para reducir la deu en el caso de que el Gobierno mo 60 o 70 centavos, con un descuen misos internacionales. Así, los dos internacionales y el descuenda interna. Qué va! juicio de los netice esa deuda.
to de tan solo un 40 o 30. Pero países se clasifican como sujetos to es moderado, por ejemplo un profesores de Economía de la Uni tras de cuernos palos. Al gracias a la calificación de o no sujetos a determinada vulne15. entonces recibiremos 170 versidad de Costa Rica, Johnny Gobierno no le quedará otra op Moody se cotizarán a 82 y 90 rabilidad o fluctuaciones que pomillones. Pero a la hora de pagarAlvarado y Carlos Peralta, la cery ción que pagar la deuda a tiempo, El descuento es cada vez menor. drán producir el incumplimiento los el Gobierno deberá entregar a tificación favorable que del Go si no quiere perder la calificación Hicieron ver que el Gobier de sus obligaciones.
los tenedores de estos títulos 200 bierno y el sector privado hizo la que le han asignado en contra de no tiene que pagar esa deuda al De esta forma empresas intermillones más los intereses, los firma calificadora internacional la opción que tiene en el mercado resto del mundo en dólares. De nacionales tales como la Stancuales se calculan sobre los 200 Moody Investor Service, va a pointerno de colocar recursos en tí dónde va a tomar los dólares. dard Poor y Moody han diseñamillones y no sobre los 170 que ner otro fardo sobre las espaldas tulos de deuda interna que el pú preguntaron.
do categorías donde clasifican a recibiremos.
de los costarricenses de 500 mi blico inversionista costarricense Tendrá que cogerlos de las ex los países de acuerdo a su vulne¿De dónde saldrán esos 30 llones.
renueva voluntariamente. portaciones de bienes y servicios rabilidad.
millones (47. 500 millones) que De la tesis de que la buena caContrario sería, agregaron, si pero, de mantenerse el régimen Costa Rica obtuvo de Moody hay que pagar de entrada? inquilificación de Moody permitirá la esta deuda se tuviera con los cos cambiario de minidevaluaciones, una calificación de Bal; esta indirieron.
colocación de una emisión de 200 tarricenses, los cuales al no tener eso significaría que tendrá que ca que la deuda pública en los Resulta alentador el discurso millones en bonos en forma bara opciones de inversión, continua comprar los dólares cada vez más mercados internacionales entra de los señores ejecutivos del Gota, es partidario el Ministro de rían renovando sus títulos valor caros puesto que día con día el en la categoría de deuda especu bierno por la alegría con que reHacienda, Francisco de Paula Gu en Costa Rica, sin hacerle mala Banco Central deprecia cronomé lativa, puesto que los títulos imcibieron esta comunicación de tiérrez. Es claro que una de las cara al Gobierno, ni poniendo en tricamente el precio del dólar res plican el riesgo de un incumpli parte de la empresa Moody No ventajas es que el país podrá co peligro la calificación que se rea pecto al colón. Otra opción que miento de pago.
locar los títulos a tasas de interés obstante, a Peralta y Alvarado palizó del país.
tendría el Gobierno sería pedir Para colocar ra participar de esa alegría a tomás bajas. dijo.
más préstamos para pagar, según sus títulos, dos los costarricenses, nos gus Entre las ventajas que repre¿ES TAN BUENO?
explicaron.
además, taría conocer los criterios y senta esta calificación, está hacer el Gode Costa Rica un país donde re.
Los profesores Peralta y Alcifras que utilizó la empreDEUDA ESPECULATIVA bierno varado dudan de que la calificasa clasificadora para llesulta atractivo invertir en títulos deberá ción de Moody sea tan buena pagar a determinar el nuevos y otros ya en circulación, hacerra el país.
Como siempre existe la positanto de empresas estatales, como lo a rango que le asignó a bilidad de que un país o una emCosta Rica.
privadas. dijo por otra parte el. Por qué nos presidente del Banco Central, Rosurge esta duda?
drigo Bolaños.
Porque cualquier coMoody le dio la calificación Bal, sa que se quiera decir sobre este asunto perBrady emitidos originalmente en dería sentido si se des1990 a cambio de la renegociación Los profesores universitarios Johnny Alva conoce el fundamende la deuda con la banca comerrado y Carlos Peralta cuestionaron, con un to sobre el cual se cial extranjera.
bisturí que entró profundo, el negocio de la hizo la calificaConforme a la metodología de venta de bonos, que el Gobierno anunció alegre ción, concluye Moody se interpreta Aaa como mente.
ron.
alta calidad, de Aal a Aa3 muy fuerte capacidad de pago de la deuda, de A1 a A3, fuerte capacidad, de Baal a Baa3, adecuada, Bal a Ba3 como vulnerable, de Bi a B3 vulnerable al no pago (default) y de Aaa a Ca, en no pago.
Archivo La República CASI UN DESASTRE Alvarado y Peralta advirtieron que si el Gobierno decide endeudarse en dólares en los mercados internacionales estaremos los costarricenses perdiendo, de entrada. Este documento es propiedad de la Biblioteca Nacional Miguel Obregón Lizano del Sistema Nacional de Bibliotecas del Ministerio de Cultura y Juventud, Costa Rica