14A LA REPUBLICA. Sábado de Agosto de 1993 Dólar Bolsa Nacional 49, Dow Jones CIERRE: 560, 43 pts. TOTAL TRANSADO: 248, 091 Millones de acciones 0, 08 TOTAL TRANSACCIONES AYER. 4, 427, 620, 026 JUEVES 2, 961, 122, 948 11, 46 Pts.
COMPRA: 141. 66 VENTA: 143. 03 Economía Abrupta alza en las tasas de interés Gobierno politizó el régimen cambiario El costo del dinero se encarece para frenar importaciones Es un instrumento para mantener artificialmente baja la tasa de inflación.
Central para Déficit comercial Tag lanto el Banco recoger liquidez como Hacienda para financiarse compiten fuertemente en el mercado con títulos muy atractivos. 500. 10 En millones de dólares WILMER MURILLO La República Él gobierno del presidente Calde rón politizó la política cambiaria, ase veró el exministro de Hacienda, Fernando Naranjo.
El economista señaló tres errores graves de la política económica que han conducido al enorme debalance comercial existente.
Uno es el proceso de desgravación arancelaria hecho impremeditamente y en forma acelerada, sin tener medidas compesatorias de aliento a la producción nacional.
El segundo error, según Naranjo es que el gobierno politizó la política cambiaria y concretamente con el criterio de reducir la inflación.
Es decir, que el tipo de cambio no es un precio de equilibrio, sino que es un instrumento para mantener artificialmente baja la inflación, repuso.
El tercer errores que el Banco Central, imperdonablemente en los últimos 18 meses permitió una expansión del crédito al sector privado de casi un 60 en términos anuales que ha permitido financiar un frenético proceso de importaciones. lo más grave es que son importaciones de bienes de lujo, de artículos suntuarios y consumo, y no de importaciones para aumentar y mejorar el aparato de producción del país.
opinion simplista, guardia. problema desbalance externo pais, no solo comercia sino cuenta comercial de la balanza de pagos provienen de varios aspectos. y que ha provocado una intensificación, de nuevoldel proceso de importaciones. 400. 10 1412 33 300. 10 430. 50 300. 10 WILMER MURILLO La República 177. 80 200. 10 El incremento de las tasas de 133. 80 interés se aceleró abruptamente el pasado mes de julio, según 100. 10 un estudio de la firma de con1º semestre 1991 semestre 1992 19 semestre sultoría económica, Sigma 1993 Consultores Después de experimentar una tendencia decreciente en los primeros cinco meses del año, las tasas de interés que, competitividad.
vas monetarias internaciona riodo abril junio.
tanto el ministerio de Hacien Los certificados de inver les.
da, como el Banco Central pa sión de los emisores privados El aumento de las tasas pasi Aumento del encaje legal gan para captar recursos, au pagaban en promedio en enero vas de los bonos del gobierno Por este motivo, opina Sig.
mentaron en junio y lo hicieron 20. 72. en mayo 16. 11 y ac tiene varias consecuencias: ma, el Banco Central, utilizanaceleradamente en julio pasa tualmente pagan 22. Empuja a la alza las tasas do otro de sus instrumentos de do.
Paralelamente, los interme pasivas y activas, de todo el sis control monetario, aumentó paTanto el Banco Central, para diarios financieros tienen que tema financiero.
ra el mes de agosto los porcenrecoger liquidez, como el mi aumentar necesariamente las Encarece el crédito y de tajes que los bancos deben retenisterio de Hacienda, para fi tasas activas. las que cobran sestimula las importaciones. ner en sus captaciones.
nanciarse, están colocando tí por prestar dinero) con el fin de Aumenta el servicio de la Las captaciones en colones a tulos en el mercado financiero. mantener la cobertura de cos deuda de los bonos del Estado la vista pasan de encajar 34 a Para hacerlos muy atractivos tos de operación y utilidad. Hace más atractivo inver 36. escalonadamente a partir han incrementado las tasas de Como consecuencia de lo an tir en colones que en dólares del primero de agosto en un interés que pagan, lo cual ha in terior, el promedio de las tasas Evita la fuga de capitales por quincena.
cidido casi de inmediato en un activas del sistema bancario Encarece los costos del En captaciones en colones de incremento de los tipos de inte nacional pasaron de 26. 32 a sector privado.
menos de 180 días pasa del 14 rés de todo el sistema financie 29. 22 de mayo a julio del prea 17. más de 180 días permaro nacional.
sente año.
Balanza comercial nece en 10.
Los bonos fiscales del minis Añade el estudio de Sigma Un análisis de la balanza co Las captaciones a la vista en terio de Hacienda y bonos de es que es de esperar que se man mercial, revela en opinión de dólares pasa de 20 a 36. de 30 tabilización monetaria del Ban tenga el aumento en las tasas de Sigma que las importaciones días a 180 aumentan de 10 a 17 CO pagaban en enero interés que se ha experi ta acumuladas al primer semestre ya más de 180 días el encaje per17. 57 y 16. 93. respectiva do desde mayo, debido a los es alcanzan los 450 millones. manece en un 10.
mente; en mayo 13. 20 ambos, fuerzos del Banco Central de re Las exportaciones acumuladas La conclusión, según Sigma y pasaron a 18. 40 y 18. 30. coger liquidez para atenuar el llegan a 019 millones, resul es que las medidas tomadas por respectivamente en julio. Al déficit comercial y sostener los tando en un déficit acumulado el Banco Central, están dirigide agosto los bonos fiscales pa incrementos en el nivel general de 430 millones, que represen das por un lado a favorecer la gaban 18. 67 y los bonos de es de los precios.
ta un aumento del 142. 13 en el cuenta de capitales mediante tabilización 18. 65.
déficit respecto al mismo perio empuje de las tasas de interés y Evitar fuga de capitales do de un año antes cuando este por otro, reducir la demanda Sector privado Otros sectores de la econo era de 177 millones.
por importaciones de la balanEsta circunstancia a obliga mía opinan que los aumentos No obstante el gobierno, lo za comercial mediante la resdo a los otros emisores privados en las tasas de interés están di gró reducirlo el segundo tri tricción de la liquidez.
y públicos a que también ten: rigidos, casi exclusivamente, a mestre en un 42 al pasar el Estas medidas también reสว142 gan que incrementar las tasas evitar la fuga de capitales, con lapso de enero a marzo de duce presiones sobre el tipo de 2001. 11 de captación para no perder el objeto de no reducir las reser2721. millones a 158. en pe cambio. 001 La República La Bepusica Dr. Fernando Naranjo 920 SS15 29 si Este documento es propiedad de la Biblioteca Nacional Miguel Obregón Lizano del Sistema Nacional de Bibliotecas del Ministerio de Cultura y Juventud, Costa Rica.