14A LA REPUBLICA. Lunes 29 de Noviembre de 1993 DXC Dólar Bolsa Nacional Dow Jones 00 Pts 00 Pts.
CIERRE: MERCADOS CERRADOS EL FIN DE SEMANA 0, 09 TOTAL DE TRANSACCIONES AYER: MERCADOS CERRADOS EL FIN DE SEMANA COMPRA: 148. 84 VENTA: 150. 27 Economía Superávit de 1505 millones acumuló balanza de capitales Creado nuevo método de cálculo de interés que beneficia a inversores ueva tabla eli Se mantienen condiciones para la entrada de dólares sobreprecios DIEZ MIL CORO 500 irector del Banco Central sustenta que entrada de capitales obedece a la mayor productividad de la economía costarricense y no al pago de altos intereses.
ហbe ETEENETESSERS TECIMILA La Comisión Nacional de Valores aprobó una nueva reglamentación para calcular el precio de los títulos valores sin cupones, que a diario se negocian en el mercado bursátil y que empezará a regir en enero. través de este nuevo sistema el inversionista recibe por su dinero el rendimiento o interés real. explicó el Gerente de la Bolsa Electrónica de valores (BEVCR. Alvaro Gómez.
Dicha entidad fue la que propuso el nuevo instrumento, que según Gó mez elimina muchas de las distorsio nes existente en la actualidad al momento de calcular el precio de los titulos valores.
Hizo ver que durante diecisiete años se estuvo utilizando una metodologia que no contemplaba que el dinero tiene un valor en el tiempo.
haute TIEN GU TA (89 croeconómico más estable y una mayor productividad de los recursos humanos y materiales. Estos desarrollos han propiciado una mayor rentabilidad esperada del capital, que es la motivación pre ponderante para atraer recursos externos y elevar el nivel de la inversión real en el país.
Agregó que en el transcurso de la experiencia reciente se ha observado una relación positiva entre esas dos variables. Así, en el pe ríodo 1991 1993 el flujo de capitales fue de US 1, 505 millones de dólares, mientras que la inversión se incremento, en relación con la re gistrada en el lapso 1988 1990, US 1, 363 millones de dólares. Este resultado podría sustentar la hipótesis de que la causa principal de las entradas de capital es la mayor productividad, presente y esperada de la economía costarricense, dijo.
Inversión y retos Franco exaltó que una de las características más notables del proceso de globalización económica ha sido el surgimiento reciente de cuantiosos flujos de capital privado hacia los países en desarrollo.
Ello ha abierto la posibilidad de acelerar sus ritmos de inversión y crecimiento, pero también ha implicado retos importantes para su política económica, dijo al tiempo que destacó que Costa Rica es uno de los países que recientemente se ha convertido en un polo de atracción para el capital privado.
Cambios en la última década Franco Mejía dijo que los cambios que ha experimentado la economía costarricense durante la pasada década principalmente los últimos tres años. permiten identificar las causas y las consecuencias de la abundante oferta de re WILMER MURILLO La República Entre 1991 y 1993, la balanza de capital del sector privado acumuló un superávit de 505 millones, afirmó el director del Banco Central, Alberto Franco Mejía.
Franco aseguró que el flujo ha sido creciente año con año y que del total, casi el 50 por ciento ha provenido de la inversión productiva de largo plazo, la de cartera de renta fija y la compra de valores de variable un 20 por ciento.
Hizo ver que en endeudamiento externo privado neto total representó un siete por ciento del superávit y que el resto del sup vit provino mayormente de la repatriación de capitales de costarricenses en el exterior.
En repetidas ocasiones se menciona que las bajas tasas de interés en el mundo industrializado han sido el motor de movimiento de capitales hacia los llamados mercado emergentes. insinuando con se cursos externos que ha recibido en vuelve la actividad privada.
años recientes.
La economía costarricense anExplicó que un primer aspecto teriormente orientada a los meres el saneamiento de las finanzas cados regional e interno, es ahora públicas. De 1983 a 1989 el déficit una de las más abiertas del mundel sector público se redujo de do. La mayor apertura ha elevado por ciento del PIB, a por ciento la rentabilidad relativa de las acy para 1992 y 1993, el balance fiscal tividades dirigidas al mercado exalcanza por primera vez en mu terno. Ello parece haber propiciachos años un déficit del orden del do el sustancial crecimiento de la por ciento del PIB.
inversión y de los flujos externos Dijo que una segunda transforde capitales para financiar dichas mación ha sido el papel más deter inversiones.
minante otorgado a los mecanis Por último, señaló que la polímos de mercado en el proceso de tica monetaria podría también haasignación de recursos y que esto ber jugado un papel destacado en se ha logrado reduciendo la parti la atracción de recursos externos, cipación del gobierno en la propie persiguiendo la estabilización de dad de empresas y mejorando el los precios y del tipo de cambio a marco regulatorio en que se desen un nivel realista y competitivo.
Ejemplo Un inversionista desea invertir una cantidad de dinero determinada de tal manera que dentro de 15 años reciba 100 millones.
El inversionista del ejemplo no de sea recibir pagos de intereses, sino más bien que estos se vayan capitalizando en forma anual. Las condiciones del mercado señalan que la tasa promedio será del 24 anual. Cuánto debe invertir ese inversionista para recibir en 15 años los 100 millo nes?
Gómez hizo ver que con el método de cálculo anterior el inversionista debe invertir hoy 21. millones en tanto que el con el nuevo sistema de be invertir únicamente millones.
La diferencia establrece que con el nuevo método, el inversionista paga una cantidad que es casi siete veces menor a la que hubiera invertido con el método anterior, señaló.
Agregó que la diferencia que paga es el precio justo por la inversión que realiza, mientras que enel caso de la metodologia de interés simple, paga un sobreprecio de 17. millones.
vierta ese entorno macroeconom. Estimación de las transacciones de capital privado. Millones de dólaresco también lo harán dichos flujos.
Franco manifestó sin embargo, que lo cierto es que el diferencial entre las tasas costarricenses y las existentes en el resto del mundo se ha mantenido relativamente constante en el tiempo (disminuyendo en algunos años y ampliándose en otros. mientras que el flujo de capitales hacia Costa Rica ha venido aumentando.
Este resultado, en su opinión, confirma que ha habido otras causas en juego con importancia do minante y creciente.
Hay que reconocer, dijo, que los avances obtenidos mediante el programa económico han creado condiciones favorables para la entrada de capitales: un marco maPRELIMINAR PRELIMINAR ESTIMACION 1990 1991 1992 1993 Capital privado (A C)
156. 363. 454. 686. a) Largo plazo 164. 169. 245. 330. Inversiones, netas 160. 150. 220. 02 300. Préstamos, neto 19. 25. 30. b) Corto plazo 65. 105. 149. 141. Movimiento depósitos de partículas en el exterior 110. 100. 75. 75. Créditos concedidos por exportaciones 13. 0. Créditos recibidos por importaciones 67. 1 10. 4. 35. Anticipos recibidos por exportaciones 5. 10. 40. Préstamos neto 12. 10. 6. 20. Activos netos bancos comerciales 13. 58. 13 28. c) Otros (Incluye capital no determinado) 57. 89. 60. 214. 1 Se incluye la PRESA, estimada para todo el año en 80 millones. Considera el dinamismo del sector turismo en cuanto a nuevos proyectos de inversión. De acuerdo con lo proyectado en el Programa Monetario. Se agregan los intereses ganados por reservas monetarias y se rebaja el servicio de deuda externa.
Tesorería ingresó a BEVCR Gómez informó de otro lado que la Tesorería Nacional inició operacio nes a través de los sistemas de la Bolsa Electrónica.
La función de la Tesorería es ayudar al gobierno en el financiamiento del gasto público.
Adrian Vargas, Subtesorero Nacional indicó que esta entidad tiene interés en participar por su necesidad de colocar títulos.
Este documento es propiedad de la Biblioteca Nacional Miguel Obregón Lizano del Sistema Nacional de Bibliotecas del Ministerio de Cultura y Juventud, Costa Rica.