32 LA REPUBLICA. Miércoles 14 de enero de 1987 PAGINA BN Bolsa Nacional INFORMATIVA de Valores a.
TEMAS DE BOLSA IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO EN EL DESARROLLO ECONOMICO La mayoría de los expertos consideran que la reactivación eco actividad económica. Estas restricciones limitan el alcance de las openómica en Costa Rica dependerá principalmente de la modernización y raciones y la rentabilidad de las instituciones financieras, vía un inagilización del sistema bancario.
cremento de los costos de las transacciones y un debilitamiento de la Un mayor interés por el funcionamiento del sistema financiero y formación del capital.
una mejor comprensión acerca de su comportamiento e incidencia, han La inflación ha desincentivado el poseer activos financieros naciotenido una influencia importante en las decisiones de política de mu nales, agrandando así el problema de financiar la inversión y el capital chos países en desarrollo. Esta posición de gran influencia del sector de trabajo.
financiero es única en tanto sus mercados, precios, instituciones, y El interés por el papel del sistema financiero ha acompañado inpolíticas afectan a los demás sectores de la economía. Las tasas de in tentos importantes por liberalizar la economía, por medio de reformas terés son los precios que surgen en estos mercados, las cuales tienen encaminadas a aumentar el papel de los mecanismos del mercado y a un gran impacto sobre las decisiones económicas. De esta manera el reducir las limitaciones existentes al comercio internacional y los movisistema financiero puede ser comparado con el sistema circulatorio: a mientos de capital, como se ha dado en Chile, Argentina, Uruguay y través de su estructura de mercados se movilizan los recursos de aho recientemente en Costa Rica.
rro e inversión y se transfiere poder de compra entre sectores.
No hay un consentimiento generalizado entre expertos acerca de las Se argumenta que las deficiencias del sector financiero en países en razones que explican la falta de éxito completo de algunos de estos desarrollo resultan principalmente de políticas restrictivas, encaminadas esfuerzos. Esto evidencia que la superación de la represión financiera a hacer menos flexible el sistema en que opera, como lo son res aguda no es una tarea fácil y que aspectos como oportunidad, velotricciones a las tasas de interés y limitaciones al monto de crédito por cidad y secuencia de las reformas de política son de vital importancia.
LAS NEGOCIACIONES EN BOLSA DURANTE DICIEMBRE DICIEMBRE DE 1986 ANALISIS GLOBAL: vados menores en este mes por un en relación al mes pasado.
En resumen, se observó un cambio en la importancia relativa de las operaciones por mercado dentro del volumen total: las negociaciones en el mercado secundario Considerando tanto el Corro Tradicional como la Mesa de Negociaciones, las pasaron de 24. en noviembre a 26. en diciembre, dándose esto en deterioro de operaciones del mes de diciembre alcanzaron un total de 46. 153. millones, cifra que la situación de la colocación en mercado primario que pasó de noviembre a es un inferior al total de operaciones bursátiles realizadas en la Bolsa durante el diciembre del 75. al 73. del volumen total.
mes de noviembre.
En el Corro Tradicional las operaciones llegaron a un nivel de 987. 3 OPERACIONES POR millones, un menos que lo negociado en noviembre, entre tanto, en la Mesa, las transacciones fueron por una suma de 166. millones un 63 más que el mes SECTOR INSTITUCIONAL: pasado.
Al cerrar el primer trimestre del presente ejercicio fiscal, las operaciones en Pese al incremento de en la negociación de Bonos, el Sector Público se Bolsa suman un gran total de 19. 006. millones de los cuales 18. 598 millones contrajo en un en relación al monto observado en el mes anterior. Este corresponden al Corro Tradicional y un 408. millones a la Mesa de Nego tanto en dólares como en colones, que se redujeron respectivamente en movimiento descendente fue originado en la disminución en las transacciones de los ciaciones.
No obstante el descenso registrado en el volumen, dicho cambio encuentra sus 23. y en 16. en relación con el mes anterior.
causas en un menor número de sesiones, pues el promedio diario aumento. Siendo En el Sector Privado, por el contrario fue registrado un aumento de en diciembre de 374. millones, en contraste con los 305. millones de noviemmerced a los incrementos en los Certificados de Inversión, Letras de Cambio y bre; la diferencia en términos relativos es de 22.
Aceptaciones Bancarias que sobrepujaron el descenso de la contratación de títulos de las Mutuales. OPERACIONES Como resultado de estos cambios el Sector Privado ganó importancia relativa al pasar del 22. en noviembre a 32. en diciembre.
POR MERCADO: OPERACIONES POR PLAZO: El mercado primario se redujo en un en relación al monto observado en el Solamente los contratos entre los y meses y a más de años mostraron mes anterior. Dicha reducción fue originada por la contracción en las colocaciones algún incremento, sin embargo no pudieron compensar el cambio negativo en las del sector público especialmente a través de los no pudiendo ser compen otras clasificaciones que tuvieron un mayor peso dentro del volumen total.
sado este movimiento a la baja por el incremento en la venta de documentos frescos Las negociaciones a un mes o menos continuaron siendo predominantes pese al del Sector Privado.
descenso de registrado en relación al mes pasado. El otro rubro de importancia En el mercado secundario, las operaciones de liquidación aumentaron su parti. entre los y meses) se redujeron en un lo que implicó la pérdida de casi dos cipación relativa y su monto absoluto como producto de la demanda por liquidez puntos porcentuales en la importancia relativa de dichas operaciones.
propia de la época. Sin embargo el cambio positive sólo fue registrado en las nego En resumen, los contratos a menos de 181 días representaron un 93. del ciaciones sobre documentos públicos, siendo las operaciones sobre pasivos pri total. 605. millones) en contraste con el 92. que fueron el mes anterior.
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