Mundo de Negocios. LA REPUBLICA. Miércoles 22 de febrero de 1989 Los Fondos de Inversión y el desarrollo del Mercado Accionario Manuel Marenco Fernández Corporación Bursátil de Centroamérica, INTERBANK ULUSLARARASI DDT TARIT RANGAS 88. 000. 000 Term Lean El presente artículo pretende mostrar el importante papel que podrían jugar los Fondos de Inversión (FI) para impulsar el desarrollo de un mercado accionario en Costa Rica. 60, 000, 000 Export Financing Facility PT MONTERADO MAS MINING PM Indonesia US 15, 000, 000 war tranche prouded by International France Corporation US 24, 000, 000 19 che prended through International Finance Corporation participation by Pedt Internal Finance Corporation The Ingime and Shanghai Banking Corporation The Summen al lank. Lad US 2L000, 000 27 month tranche prouded the Intematonal Finance Corporation party leto como incentivos de índole fiscal (para promover la apertura de las compañías) deberían estar presentes para conformar un marco global que brinde un ambiente propicio para el desarrollo de este mercado.
No debería tampoco olvidarse una campaña educativa hacia los inversionistas para que éstos consideren a las acciones como un nuevo activo para sus carteras de inversión. Es decir, se necesita cambiar la actitud pasiva del inversionista típico, por una mentalidad más agresiva donde las cotizaciones de los diferentes activos financieros deben ser diariamente revisadas y ponderadas para tomar adecuadas decisiones de inversión.
Y, por supuesto, es menester una amplia y constante difusión de toda la información concerniente a la marcha y perspectivas de las empresas, cuyas acciones se someten a cotización, para que se garantice la toma de decisiones sobre bases firmes y ciertas a amplios grupos de inversionistas, y no, que la información relevante llegue sólo a un pequeño grupo que lo pueda usar con ventaja sobre inversionistas que la desconocen.
APASCO APASCO SA de CV US 46, 000, 000 Euro commercial Paper Programme The Fupi Bank Limited, New York branch Internatmalinance Carpet SURINVEST CASA BANCARIA SA CS 120. 000 power Inernational Parc Bergen Bank Extebank News he Landeshank Pripunkki Provinsen AS ARA ello se analizará someramente (por restricciones de espacio)
las características que presentan los fondos de inversión y el porqué estas características contribuirían el potencial desarrollo de este mercado en la Bolsa.
En países financieramente avanzados, los Fl han alcanzado un gran auge, y a su vez han contribuido al desarrollo de los mercados financieros gracias a tres características principales 1) Tienden a minimizar el riesgo: los Fl se caracterizan por estar conformados por una amplia gama de activos financieros. Esto hace que, bajo una administración prudente, los distintos niveles de riesgo, inherentes a cada uno de los activos que conforman la cartera de los FI, tiendan a compensarse entre sí, permitiendo obtener un nivel de riesgo mínimo aceptado.
Los ahorrantes de estos fondos de inversión participan a su vez como accionistas, poseyendo, automáticamente, una proporción en cada uno de los activos equivalentes a su inversión.
2) Dan liquidez al mercado: Al existir una masa de inversionistas en constante movimiento (entrando y saliendo del fondo) se genera automáticamente una oferta y o demanda de títulos valores que se transfiere a los mercados bursátiles y que a su vez son sujetos de cotizaciones en función de su oferta o demanda relativas.
3) Generan un rendimiento estable: Al estar compuesto por una gran variedad de títulos valores, la rentabilidad que genera el fondo para los inversionistas, es un promedio ponderado de las rentabilidades individuales de cada uno de los activos, de tal suerte que se da un efecto compensado entre altas ganancias (de aquellos activos más riesgosos) y bajas ganancias (de aquellos activos más seguros. Esta situación contrastaría con aquellos inversionistas pequeños, que esperando altas ganancias se inclinaran por títulos de alto riesgo (recuérdese la relación de que a mayor ganancia mayor riesgo)
que podrían, más bien, generarle grandes pérdidas. que por el contrario, buscando seguridad, tuvieran que conformarse con bajas rentabilidades.
En síntesis, los FI, al buscar la mayor rentabilidad posible asociada al menor riesgo, estructuran sus carteras de inversión combinando, en diferentes proporciones, una diversidad de activos financieros.
Por otra parte, en cuanto al mercado accionario en Costa Rica, como es sabido ha sido prácticamente inexistente. Omitiendo deliberadamente elementos ajenos al ámbito financiero y bursátil, puede afirmarse que entre los factores que explican tal situación, se encuentra la necesidad de los inversionistas, que potencialmente fueran compradores de acciones, de contar con un mercado que pueda brindarle niveles de seguridad, rentabilidad y liquidez al menos similares a los de otros títulos valores y que actualmente no se da en nuestro medio.
Considerando lo anterior por la propia naturaleza de los FI, éstos serían un elemento coadyuvante en el proceso de desarrollo del mercado accionario, ya que estarían propiciando la seguridad que buscan los inversionistas, al transformar el riesgo que implica las inversiones individuales en un riesgo diluido por la composición de una amplia gama de acciones. Brindarían una rentabilidad estable (por las razones expuestas) y generarían la liquidez de la que actualmente carece el mercado accionario Por lo expuesto, entonces, sería necesaria la conceptualización de un esquema pue permita, desde sus inicios, la implementación simultánea de los Fly las acciones dentro de un plan para lograr el desarrollo del mercado accionario en Costa Rica. Sin ellos los esfuerzos aislados que empresas pioneras pudieran realizar para abrir su capital, no serían fácilmente aceptados por el mercado.
Si bien es cierto, es deseable la existencia de estos instrumentos para poder contar con un mercado accionario, propiamente dicho, en el menor tiempo posible, ésta sería sólo una condición necesaria, más no suficiente. Aspectos legales, así SUS OJOS.
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