6 LA REPUBLICA. Jueves 27 de julio de 1989 Afirma Lic. Miguel Loría de CEFSA Exceso de liquidez afecta la economía dez no está por el lado del crédito, pues ha permanecido prácticamente estancado. Además, las tasas de interés en términos reales son muy elevadas.
El crédito al Gobierno Central tampoco parece haber constituido una fuente de emi.
sión monetaria. Por lo tanto, en su opinión, el origen de la liquidez podría ubicarse en las operaciones de compra y venta de divisas, la estabilidad cambiaria y la meta baja de inflación, que podrían estar indicando que una devaluación grande no está a la vista. Esa reducción del riesgo cambiario, añade, haría que se vendan más divisas al Banco Central, con el consiguiente incremento de la emisión monetaria.
RIN Déficit comercial Tipo de cambio Hay abundantes dólares y colones.
ser insuficientes para neutralizar la sobremo.
netización existente.
Reservas del Central son de 674 Válvula de escape millones.
En opinión de Loría, el sector externo ha Un exceso de liquidez ha persistido en la servido como válvula de escape al exceso de economía, sin que se haya observado una liquidez, a través del crecimiento de las imporpolítica agresiva de absorción del Banco Lic. Miguel Loría: Lo taciones. De esta manera, ha contribuido tamCentral, que se ha limitado en ese sentido a un preocupante es que bién a reducir presiones sobre el nivel de programa crediticio restrictivo, afirmó el Lic.
más del 50 de las precios interno. Pero señala que, por otra Miguel Loria de Consejeros Económicos y divisas disponibles en parte, el aumento en las importaciones se ha Financieros (CEFSA. en un informe para la el sistema bancario traducido en un déficit comercial de dimenBolsa Nacional de Valores.
para financiar siones preocupantes, en momentos en que se En un análisis delfenómeno, Loría sostiene importaciones producen atrasos para la aprobación de préstadescansar en reservas que el origen de liquidez que ha persistido en mos externos en la Asamblea Legislativa. El la economia desde el último trimestre de 1988, muy volátiles, como son los depósitos.
exceso de liquidez no recogido en su totalidad, puede ubicarse en las operaciones de compra la estabilidad cambiaria, la reducción de arany venta de divisas por parte del Banco Central, celes y las necesidades de un sector exportapor una parte, la estabilidad cambiaria y la Según un cuadro que se adjunta en esta dor muy dinámico pero altamente dependiente meta de inflación de un 12 por ciento, que se nota, a abril de 1989, en poder del Banco de insumos importados son factores que ha fijado el Gobierno, por otra.
Central, había 674 millones de reservas inter pueden explicar el fuerte crecimiento en las El exceso de liquidez puede estar aso nacionales netas, de los cuales 395 millones compras externas durante el presente año.
ciado también con un proceso de dolarización corresponden a depósitos en moneda exdijo Loría.
que se viene observando en el sistema finan tranjera.
Advierte que como aspecto interesante se ciero. Es claro el inusitado incremento que Según Loría no se ha observado una observa que pese al aumento de las importamuestran los depósitos en moneda extranjera. política agresiva de absorción de liquidez por ciones, las reservas en poder del Banco CenEl exceso de liquidez, el nivel actual de las parte del Banco Central. Las medidas se han tral muestran una tendencia creciente. No tasas de interés que se pagan por depósitos en limitado a un programa crediticio restrictivo, obstante lo anterior, el tipo de cambio en el dólares y la devaluación esperada tornan atrac dijo. mercado negro no ha descendido, como se tivo entrar en un proceso de sustitución de Agregó que la posposición de reducciones hubiera esperado, en presencia de una abunmonedas, en favor de la divisa extranjera. Los adicionales en los depósitos previos a la im dante oferta de dólares. es aquí en donde depósitos en dólares representan en la actuali portación, aceleración en el plazo de entrega considera que el problema de exceso de circudad alrededor de un 23. del cuasidinero, y de divisas de importación, y más reciente lante adquiere otra dimensión. Podría planalrededor de un 60 de las reservas inter mente, el aumento de dos puntos porcentua tearse en su opinión la hipótesis de que tamnacionales netas. Esta situación la considera les en la tasa de interés sobre los bonos de bién existe una oferta abundante de colones, preocupante el Lic. Loría por cuanto significa estabilización monetaria a uno y dos meses, que hace que los compradores de divisas que más del 50 de las divisas disponibles en junto con el establecimiento de un mecanismo extranjeras puedan pagar el precio fijado por el sistema bancario para financiar impor de overnight. por medio del cual los bancos los compradores, los cuales por tanto no entaciones descansan en reservas muy volátiles, comerciales trasladan sus fondos al Banco cuentran motivo para bajar el precio.
como son los depósitos.
Central por uno o dos dias, han demostrado Loría considera que el origen de la liquiDic. 1987 242 376 17, 1988 Marzo 43 420 7, Junio 65 462 10, Setiembre 82 513 13, Diciembre 119 605 15, 1989 Enero 51 632 0, Febrero 54 681 0, Marzo 85 675 Abril 116 674 1, 1. Acumulado desde diciembre, en millones de dólares. Reservas internacionales netas, saldo en millones de dólares. Tasa interbancaria, variación porcentual desde diciembre.
Fuente: Banco Central de Costa Rica.
Evolución de los depósitos on moneda extranjera Saldo respecto Saldo respecto Millo Cuasidin Millo.
a RIN 1986 Enero 10. 898 19. 31 204 66, 89 Febrero 10. 853 19, 05 200 64, 94 Marzo 10. 924 18, 96 204 63, 55 1987 Enero 12. 520 20, 01 216 72, 48 Febrero 12. 896 19. 73 222 Marzo 13. 630 20, 71 239 80, 47 1988 Enero 20. 288 23, 10 302 79, 06 Febrero 20. 317 22, 30 279 58, 00 Marzo 21, 162 22, 00 292 69, 52 1989 Enero 28. 971 23, 67 380 60, 13 Febrero 29. 411 22. 21 376 56, 73 Marzo 30. 712 22, 82 395 58, 52 75, 25 Reservas internacionales netas Fuente: Banco Central y Bancos Comerciales del Es.
tado. 250 millones más para cooperativas Mediante un fideicomiso que fue suscrito por el Banco Popular, el Instituto de Fomento Cooperativo (INFOCOOP)y la Unión Nacional de Cooperativas (UNACOOP. las cooperativas serán inyectadas con 250 millones.
Estos fondos, según explicó el Director Ejecutivo de INFOCOOP, Lic. Rafael Angel Rojas, servirán para que el sector cooperativo cuente con recursos líquidos de corto plazo, que permitan obtener avales, asistencia técnica y financiera, así como subsidios a tasas de interés El Banco Popular será el administrador AVISO La suscrita Edelmira Rodrígucz Bravo solicita la reposición del libro de Actas de Asamblea General de Accionistas y de la Junta Directiva de la Sociedad El Cauto, Sociedad Anónima por haberse extraviado.
Alajuela 18 de julio de 1989.
Edelmira Rodríguez Bravo de los fondos, y los empréstitos que avale el fideicomiso serán aprobados por un Comité de Crédito y Avales, que designarán los fideicomitentes Rojas enfatizó que estos dineros no serándonaciones a las cooperativas, sino fondos que irán a fortalecer a instituciones capaces de demostrar finanzas sanas. No vamos a apoyar proyectos que tiendan al fracaso. dijo. para asegurar esto, comentó que el documento firmado ayer, con la participación del Presidente de la República, Dr. Oscar Arias, será refrendado por la Contraloría.
De este modo, las cooperativas que formulen solicitudes de crédito bajo este sistema, serán sometidas a regulaciones financieras, administrativas y de carácter gerencial, para garantizar que los recursos les servirán efectivamente.
La firma del fideicomiso se celebró en la sala de Consejo de Gobierno de la Casa Presidencialy además de los suscriptores, estuvieron presentes miembros de las juntas directivas de las entidades involucradas.
Suscribieron el fideicomiso en favor de las cooperativas, entre otros, Jonuky Pacheco, gerente del Banco Popular; el Dr. Arias y Rafael Angel Rojas, Director Ejecutivo de INFOCOOP. Monge TROFEO INTERNACIONAL LA CALIDAD 1988 Lo IDEAL es lavar con Jabón IDEAL Este documento es propiedad de la Biblioteca Nacional Miguel Obregón Lizano del Sistema Nacional de Bibliotecas del Ministerio de Cultura y Juventud, Costa Rica.