5 de octubre de 1990 tocar ES gibi BC Banco Banco Central de Costa Rica Políticas económicas ante los precios del petróleo El incremento en los precios internacionales petróleo tend un Si la política salarial fuera expansiva, el monto excesivo se traduciría impacto en la economía mundial y en la de Costa Rica. Para enfrentar el automáticamente en inflación y mayores problemas en la balanza de problema de mitigar el impacto del mayor gasto en importaciones sobre pagos. Sí, por el contrario, se conformara con el nivel de ingreso real, el déficit fiscal, la balanza de pagos, la inflación y crecimiento económi disminuiría la presión inflacionaria hasta encontrarse de nuevo la co, el Banco Central considera oportuno efectuar las siguientes observa estabilidad.
ciones: Políticas monetaria, crediticia y fiscal Disminución del ingreso real El esfuerzo por mantener la estabilidad no debe recaer exclusivaEl deterioro en los términos de intercambio de Costa Rica con el resto mente en los salarios. Para lograr la igualdad entre el gasto total y el del mundo, producto del incremento en el precio de los hidrocarburos ingreso real deberán observarse políticas monetaria, crediticia y fiscal significa que con el producto de las exportaciones sólo se podrá efectuar muy prudentes, pues una expansión de cualesquiera de ellas provocaría un volumen menor de importaciones. Adicionalmente, el efecto que ello automáticamente una expansión en la demanda agregada con serias tendrá sobre el valor externo de los combustibles significa una disminu consecuencias inflacionarias y de balanza de pagos. Las políticas de ción en el ingreso real de los costarricenses. Ello también significa que estabilización adoptadas conjuntamente con el Gobierno de la Repúbliel gasto total en consumo e inversión tendrá necesariamente que ser ca y el Banco Central en el contexto de las negociaciones para lograr menor en términos reales, pues el país no está en capacidad ni condicio acuerdo con el FMI deberán mantenerse en pleno vigor. El Banco nes de financiar el mismo nivel de gastos sin incurrir en un peligroso Central no otorgará subsidios ni financiará directa o indirectamente al endeudamiento o aumentar la presión inflacionaria. Las políticas econó Gobierno ni a ninguna institución pública la adquisición de combustimicas que se adopten habrán de partir de este reconocimiento.
bles, ni permitirá financiamiento bancario para tal efecto. Cualquier Disminución del consumo real financiamiento que concedan organismos internacionales o gobiernos Al encarecerse los precios del petróleo el monto en dólares de la amigos deberá servir para reforzar el nivel de reservas del Banco Central, factura petrolera aumenta. Cada incremento de US por barril en el y no utilizarse para evitar efectuar ajustes en el precio de los combustiprecio Internacional significa un aumento de US 8, millones en las bles. En ese contexto la opción ofrecida por el Gobierno de Venezuela importaciones de ese producto. Si los precios del petróleo permanecieran de invertir en depósitos a plazo en dólares en el Banco Central de Costa a un promedio de US 28 en 1991, y se mantuviera el mismo nivel de Rica el 50 de la factura petrolera es una buena noticia y una excelente consumo (volumen de importaciones de 8, millones de barriles anuales. oportunidad para mejorar el nivel de reservas.
el gasto adicional en importaciones ascendería a US 56, millones. Esa suma se incrementaría por los efectos indirectos que el aumento origine Política cambiaria en el valor de bienes importados. Ello implica que el déficit en la cuenta El deterioro que provoca el alza en el precio de los hidrocarburos en corriente de la balanza de pagos aumentaría en esa misma suma, a menos el sector externo deberá ser compensado con un mayor esfuerzo en el que se adopten medidas para disminuir el consumo real (importaciones) sector exportador, o un ajuste en las importaciones, dada la limitación de hidrocarburos o de otras importaciones.
que actualmente existe para incrementar el financiamiento externo.
Ante esta situación, el Banco Central considera necesario que se Los ajustes en el precio interno de los combustibles se reflejan en el observen en el país las siguientes políticas económicas: nivel general de precios y, por tanto, en los costos de producción de las Política de precios distintas actividades productivas, incluyendo la exportadora. De ahí que La forma más eficaz y menos distorsionadora de equilibrar el para mantener la competitividad de las exportaciones costarricenses en consumo real con el ingreso de los costarricenses es asegurando que el los mercados externos la política cambiaria deberá continuar siendo ágil costo real de los combustibles se traslade en su totalidad a los consumi y flexible para que por medio de las minidevaluaciones el tipo de cambio dores. El consumo de combustibles no es insensible a las variaciones en se modifique para reflejar los cambios relativos en dichos costos y el precio. Cuando éste sube, disminuye la cantidad adquirida de confor mantener, de esa forma, el nivel de competitividad con el exterior. Dadas midad con la elasticidad de la demanda, produciéndose así el primer las políticas monetaria, crediticia, fiscal y de precios que se mencionan, ajuste directo en la balanza de pagos. Un efecto complementario la política cambiaria no sufriría ninguna variación significativa. Por (indirecto) en el nivel de gasto total y en la cuenta corriente de la balanza medio de las minidevaluaciones el Banco Central podrá acomodar en el pagos se produciría al reducirse el ingreso real, como consecuencia transcurso del año el impacto de los precios del petróleo, pues las del encarecimiento de los combustibles y de otros productos.
importaciones anuales no se realizan simultáneamente.
El gasto nominal total podría ser el mismo, pero las importaciones y el consumo de hidrocarburos, medido en unidades físicas de produc Ahorro de combustibles tos, sería menor. De ahí la importancia de no congelar artificialmente los De lo anterior se deriva la necesidad de disminuir el consumo de precios de ningún producto. Una vez trasladado el incremento de los combustibles y energía. La disminución debe llevarse a cabo en todos los precios del petróleo a todos los otros productos, aspecto que se produce sectores que participan en el proceso productivo: en el Sector Público a relativamente a corto plazo, se podrá controlar de nuevo la inflación y través de las directrices que ha adoptado el Gobierno de la República, y mantener la estabilidad.
en el Sector Privado a través de la reducción de la demanda producida automáticamente por política de precios.
Política salarial Para evitar que los consumidores tiendan a aumentar el gasto total Reducción de precios por encima de su ingreso real, incluyendo el gasto en combustibles, es Debe quedar claro, finalmente, que los ajustes de precios también indispensable observar una rigurosa y prudente política salarial. Los deben operar hacia abajo. En el tanto desciendan los costos de importaajustes salariales deberán ser acordes con el grado de empobrecimiento ción de RECOPE (ajustados por las variaciones en el tipo de cambio) en real de la economía ocasionado por el alza del petróleo. Por consiguienese monto deberán descender los precios de los combustibles al consute, los ajustes salariales no deberán compensar el incremento en el nivel midor. largo plazo la mejor forma de enfrentar choques externos en la general de precios derivado del incremento de precios internos de los balanza de pagos es mediante un aumento en las exportaciones. De ahí combustibles.
la importancia de continuar el proceso de ajuste estructural.
de e, o ES br on on de Este documento es propiedad de la Biblioteca Nacional Miguel Obregón Lizano del Sistema Nacional de Bibliotecas del Ministerio de Cultura y Juventud, Costa Rica.